重磅消息!6月24日，中國央行宣布“定向降準”：從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。這已經是央行年內第三次定向降準。

　　本次定向降準的具體措施包括了以下幾個方面：

　　1、鼓勵5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行運用定向降準和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實施“債轉股”項目。支持“債轉股”實施主體真正行使股東權利，參與公司治理，并推動混合所有制改革。

　　2、定向降準資金不支持“名股實債”和“僵尸企業”的項目。

　　3、郵政儲蓄銀行和城市商業銀行、非縣域農商行等中小銀行應將降準資金主要用于小微企業貸款，著力緩解小微企業融資難融資貴問題。

　　央行定向降準有何影響?

　　由于此次定向降準及4月的定向降準，都明確指向要用于緩解小微企業融資難、融資貴的問題，因此，該項政策最直接的受益者無疑是小微企業。

　　在當前股市較為敏感的時間點宣布這一釋放流動性的消息，無疑對股市來說也是一大利好。但從最近八次降準后的市場走勢來看，降準消息公布次日的A股呈現四漲四跌。且昨日A股市場三大股指跳水，短期內很難有較好的明確性機會，因此仍宜謹慎對待。

　　從房地產市場來看，表面上“定向降準”主要是針對實體經濟的，跟樓市無關。事實上，銀行資金總是以各種方式流入樓市，因為樓市回報率高，所以此次降準對樓市也是較大利好。以往歷次降準周期之后房地產市場也都出現了一波成交轉暖跡象。

　　不過，未來結構性去杠桿仍是工作重點，將繼續限制房地產企業、產能過剩行業的國有企業融資，以及規范地方融資平臺。

　　海通證券研究報告認為，債市的分化仍是未來的主旋律，利率債和高等級信用債仍是配置首選，而對低等級信用債仍需保持謹慎。

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