周二歐市盤中，美元指數突破93關口，創年內新高。

　　近期，美元展開強勁反彈，近一個月累計漲幅超4%，美元的“一舉一動”時刻牽動投資者，有分析指出，美國通脹超預期、美債空頭回補等是助推美元上漲的因素。

　　沖擊新興市場

　　美元大漲的同時，一些新興市場國家的投資者卻嚇出一身冷汗。新興貨幣貶值最兇的還是老面孔，包括阿根廷披索、土耳其里拉，及其他擁有巨額經常帳逆差的新興貨幣。

　　數據顯示，5月3日，阿根廷貨幣比索再度暴跌8.5%，系近兩年半來的最大跌幅。為阻止比索的進一步貶值，4日，阿根廷一周內第三次上調了基準利率。

　　從全球金融市場的表現看，據追蹤資金動向的EPFR Global公司發布的數據顯示“3月份有40億美元規模的資金流出了新興市場債市，為2016年下半年以來單月最大流出”。

　　強勢的美元使投資者擔心加重新興市場外幣債務者的償債能力，據IIF(國際金融協會)指出“過去十年以來，土耳其、墨西哥、印尼的外幣債規模增長最快，而匈牙利、俄羅斯則大幅減小了對于外幣債務的依賴。目前，阿根廷、土耳其、匈牙利和印尼擁有最高的外幣債務水平。”

　　阿根廷為了應對此次美元加息以及美元走強的沖擊，上調利率至40%水平，使新興市場投資者神經高度緊張。

　　哪些原因助推美元大漲?

　　民生證券研究院分析，本輪美元走強主要是因為美國通脹超預期、美債空頭回補等。

　　首先，美國通脹超預期上行，對鋼鋁加收關稅使得美國國內鋼材價格大幅上漲，在成本端價格的推升下，3月通脹的大幅上升超出了市場預期。

　　其次，美債空頭回補推升美債利率陡峭走高。3月美債利率快速上漲，美債空頭出現平倉踩踏，當月美債空頭期貨持倉量下降21.5%。4月中下旬，美債交易空倉開始回補，美債利率陡峭走高。

　　再次，2018年以來，歐洲經濟表現弱于美國，一季度歐元區經濟數據暫時疲軟，推動歐元兌美元走弱。與此同時，歐元區PMI已經連續5個月下滑。而美國第一季度實際GDP年化環比為2.3%，是2015年以來同期最佳。

　　此外，法興銀行外匯策略主管Kit Juckes分析認為， 當做空美元的行動達到極端的時候，出現逆轉的可能就在加大。“2月美股閃崩、3月貿易爭端等導致美元趨弱的因素消散，使得被市場超賣的美元再度走強。”

投資有風險，以上信息供參考。