北京時間3月22日凌晨，美聯(lián)儲宣布2018年第一次加息。

　　FOMC聲明稱，加息25個基點至1.50%-1.75%區(qū)間，維持年內(nèi)加息3次預期不變，但預計會在2019-2020年更加陡峭地加息。

　　美聯(lián)儲加息，中國會跟進嗎?如果加息，又會以怎樣的方式?對市場的影響幾何?

　　中國跟隨加息?

　　剛剛接替周小川擔任央行行長的易綱，在全國“兩會”記者會這樣表示:中國的貨幣政策主要是依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟和金融形勢，我們要進行綜合考量。

　　周小川在全國“兩會”上稱:很多重要國家的貨幣政策從數(shù)量寬松慢慢退出;中國也是整個世界經(jīng)濟的一部分，這個方面的影響大家應該可以預估到。

　　過往資料顯示，央行在2017年三次上調(diào)公開市場利率，其中兩次發(fā)生在美聯(lián)儲宣布加息當天。

　　談及上調(diào)公開市場利率的原因，央行在《2017年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，公開市場操作利率小幅上行可適度收窄其與貨幣市場利率的利差，有助于修復市場扭曲，理順貨幣政策傳導機制，客觀上也有利于市場主體形成合理的利率預期，避免金融機構過度加杠桿和擴張廣義信貸。

　　中國如何加息?

　　多數(shù)國內(nèi)分析師認為，美聯(lián)儲加息，中國將會跟隨加息，畢竟從全球貨幣政策方向上看，貨幣政策正常化的趨勢相對明顯。對中國來說，順應全球貨幣政策正常化大勢是一個更好的選擇，至于加息方式則看法各有不同。

　　以下列舉三種：

　　(1)調(diào)整OMO利率的新加息仍將取代調(diào)整存貸款基準利率的舊加息。

　　(2)美聯(lián)儲加息，中國央行將加價進行逆回購，釋放政策信號，增加利率或約為10個基點，幅度有所擴大。

　　(3)中國央行可能就官定基準利率跟隨加息一次。

　　樓市房貸利率料上升

　　有知名房地產(chǎn)機構相關人員認為：目前，全國首套房貸款平均利率攀升至5.43%，相當于基準利率1.11倍。

　　按上述全社會利率水平，以及考慮到美聯(lián)儲加息節(jié)奏加快，那么，2018年首套房貸利率還會繼續(xù)攀升。

　　連銀行理財產(chǎn)品收益率都超過5%，銀行給購房者發(fā)放4.9%或以下的房貸利率，變成了虧本買賣。

　　至于二套房貸利率，上浮空間就更大。

　　A股面臨利空，債市或承壓

　　中國一旦跟隨加息意味著什么?

　　目前，市場存貸款利率已先于官定基準利率上行，即便央行提高官定基準利率，可能也僅是一個確認的操作，但是象征意義巨大。

　　有券商人員指出，加息這對于美國權益資產(chǎn)乃至中國A股而言都可能帶來明顯的負面影響，近期美股的再度調(diào)整以及陸股通流入規(guī)模明顯縮小可能都是其具體的表現(xiàn)。

　　債市方面，從國際政策周期、經(jīng)濟周期以及利差扭曲等方面看，國內(nèi)債市仍舊承壓，10年期國債到期收益率有望逐步回升至4%的中樞。

　　美股牛市到頭了嗎?

　　高盛指出：理論上來說，加息對股市影響偏負面，因為加息意味著上市公司的融資成本變高，在業(yè)績不變的前提下，股價回報自然就會降低。

但是從歷史經(jīng)驗來看，加息也會伴隨著股價越走越高。上圖展示了在1970-1998期間，股市估值和利率呈負相關，而在最近20年里呈正相關。

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投資有風險，以上信息供參考。