第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在複蘇當(dāng)中，失業(yè)率居高不下，住房數(shù)據(jù) 喜憂參半，信貸環(huán)境依然很緊。不過(guò)在今年前三個(gè)月，美國(guó)大公司的表現(xiàn)特別出色，那麼這些公司及其股東應(yīng)該感謝誰(shuí)呢?

歐洲正在債務(wù)危機(jī)中掙 紮，美國(guó)本土的經(jīng)濟(jì)複蘇進(jìn)程也時(shí)斷時(shí)續(xù)。在這種情況下，美國(guó)各主要跨國(guó)公司的銷售和盈利大多得益于全球其他地區(qū)的強(qiáng)大購(gòu)買力。卡特彼勒 (Caterpillar Inc.)等重工業(yè)公司、英特爾(Intel)這樣的科技業(yè)領(lǐng)頭羊以及3M等全球消費(fèi)品公司和行業(yè)領(lǐng)袖，都以好于預(yù)期的第一財(cái)季業(yè)績(jī)讓投資者倍感喜悅，而 它們的盈利增長(zhǎng)又主要來(lái)自海外市場(chǎng)，特別是亞太地區(qū)。

美國(guó)公司並非從現(xiàn)在才開(kāi)始靠海外市場(chǎng)拉動(dòng)收入，不過(guò)隨著近期一些老牌經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)表現(xiàn)低 迷，海外市場(chǎng)的貢獻(xiàn)愈顯突出。投資策略公司Yardeni Research的總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞德尼(Ed Yardeni)說(shuō)，這種重心的調(diào)整是在過(guò)去10年發(fā)生的。他說(shuō)，現(xiàn)在的情況是，美國(guó)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的出口增幅要大于向日本和西歐的出口增幅，而不久前，美 國(guó)大部分出口商品還都是輸送到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和成熟市場(chǎng)。

亞德尼說(shuō)，在全球內(nèi)生增長(zhǎng)的過(guò)程中，科技股是最大的受益者之一。英特爾4月13日公 布第一季度實(shí)現(xiàn)收入103億美元，淨(jìng)利潤(rùn)24億美元，合每股43美分。公司82%的收入來(lái)自美國(guó)以外市場(chǎng)，其中57%，即59億美元來(lái)自亞太地區(qū)，同比增 長(zhǎng)61%。

在各公司的全球收入增長(zhǎng)中，來(lái)自亞洲的需求是相當(dāng)大的一個(gè)因素，不過(guò)並非每 個(gè)亞洲國(guó)家未來(lái)都會(huì)以相同的速度繼續(xù)擴(kuò)張。LPL Financial的首席市場(chǎng)策略師克蘭托普(Jeffrey Kleintop)說(shuō)，事實(shí)上，因爲(wèi)大部分需求來(lái)自中國(guó)，某些行業(yè)在亞太地區(qū)的盈利增速可能會(huì)略有放緩。

克蘭托普談到了建築設(shè)備生産商卡 特彼勒。該公司第一財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)每股50美分，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于華爾街分析師預(yù)計(jì)的每股39美分，徹底扭轉(zhuǎn)了上年同期每股虧損19美分的局面。來(lái)自亞洲及拉丁 美洲的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，鼓舞該公司將年度盈利預(yù)期從此前的每股2.50美元上調(diào)至每股2.50-3.25美元。

克蘭托普說(shuō)，顯然亞洲爲(wèi)卡特彼勒 創(chuàng)造了佳績(jī)，亞洲市場(chǎng)的增幅約爲(wèi)40%，而美國(guó)本土縮水了15%左右;不過(guò)，如果中國(guó)決定讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速(目前中國(guó)的國(guó)內(nèi)生産總值增幅約爲(wèi)12%)，那麼 也會(huì)令卡特彼勒的增長(zhǎng)放緩;中國(guó)的降溫措施已經(jīng)瞄準(zhǔn)建築貸款，所以一些美國(guó)産的資本財(cái)貨也有可能面臨增長(zhǎng)放緩。

與此同時(shí)，3M等其他公司 也在把重心轉(zhuǎn)到新興市場(chǎng)。這種情況要是放到10年前，那會(huì)讓人無(wú)法相信。3M公司4月27日公布的業(yè)績(jī)顯示每股盈利1.29美元，同比增長(zhǎng)74美分。

投 資研究機(jī)構(gòu)Sterne Agee的分析師海曼(Nicholas Heymann)估計(jì)，在3M公司的季度銷售收入中，新興市場(chǎng)約占29%。海曼說(shuō)該公司新興市場(chǎng)銷售收入增長(zhǎng)47%“讓人吃驚”，並分析了背後的原因。

他 撰文說(shuō)，通過(guò)對(duì)産品進(jìn)行“本地化”，最完美地滿足每個(gè)區(qū)域新興市場(chǎng)的需求，3M提供的産品事實(shí)上可以做到量身定制，完全可以打敗本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的産品。

克 蘭托普說(shuō)，新興市場(chǎng)銷售收入的大幅增長(zhǎng)，與其說(shuō)歸功于這些經(jīng)濟(jì)體本身，倒不如說(shuō)更得益于它們所需原材料和能源的價(jià)格。

他說(shuō)，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)成份股公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)，顯然很大程度上是國(guó)際市場(chǎng)帶動(dòng)的，但很大程度上也得益于能源和大宗商品價(jià)格的驅(qū)動(dòng)。他指出，原材料板塊的季度利潤(rùn)較去年 同期增長(zhǎng)了187%，能源板塊的利潤(rùn)增長(zhǎng)了150%，這肯定是對(duì)全球需求的反映，但同時(shí)也是大宗商品價(jià)格發(fā)揮了作用。

亞德尼說(shuō)，規(guī)模和質(zhì) 量都屬一流的藍(lán)籌股企業(yè)、特別是工業(yè)與科技行業(yè)的這類公司正在進(jìn)行全球化轉(zhuǎn)型，這讓美國(guó)的投資者更容易獲得分享繁榮的機(jī)會(huì)，雖然他們最好也要心存幾分謹(jǐn)慎。

克蘭托普說(shuō)，美國(guó)公司的盈利正越來(lái)越多地來(lái)自海外市場(chǎng)，這一點(diǎn)非常值得注意。他說(shuō)，我認(rèn)爲(wèi)投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，你不必直接投資到新興市 場(chǎng)，美國(guó)公司已經(jīng)在幫你做這件事。